Три отличия привилегированных акций от обыкновенных

Как купить

Впервые привилегированные акции Сбербанк выпустил в 1999 году, их номинальная стоимость составляла 5,86 рубля. Стать обладателем ценной бумаги может любой гражданин РФ. Достаточно иметь на руках необходимую сумму для покупки и умение ориентироваться на фондовом рынке. Получать доход от акций можно следующим образом:

• приобретать и продавать их на фондовой бирже (т.е. покупать, когда цена падает, а продавать − когда поднимается);
• получать ежегодные дивиденды, которые выплачиваются независимо от доходов компании.

Инвестировать капитал можно с помощью брокерских организаций или непосредственно на Московской бирже. Операции по покупке-продаже осуществляются через брокеров. Это посредники, получающие вознаграждение за каждую проведенную сделку.

Приобрести преф можно в офисе Сберегательного банка, но для этого потребуется предварительно оформить фиксированное соглашение по услугам брокерского обслуживания.

Как узнать актуальный курс

Официальные котировки привилегированных акций от Сбербанка представлены на сайте кредитного учреждения (Сбербанка). Также отыскать необходимые сведения можно на ММВБ.

График динамики котировок в рублях

Колебание цен отражено в форме графика и таблиц, поэтому можно в режиме онлайн отследить изменение курса и уточнить текущие котировки. В начале мая 2020 года их рыночная стоимость составляли 235,72 руб. Динамика курса акций достаточно высока, ценные бумаги стабильно растут в цене.

Динамика цен на привилегированные акции

На курс ценных бумаг финансовой организации оказывают прямое влияние макроэкономическая ситуация в России и состояние отечественной банковской системы. Сберегательный банк молниеносно реагирует на любые изменения в экономике страны, по этой причине курс меняется очень часто.

При помощи онлайн-сервиса есть возможность детально рассчитать примерную прибыль и оценить выгодность инвестиций.

Прогнозы на будущее

По прогнозам аналитиков, в ближайшее время ситуация на фондовой бирже не изменится. Максимальный размер колебаний в большую или меньшую сторону составит 1%.

Однако чем больше спрос на акцию, тем выше ее цена, и наоборот, при падении интереса к ценным бумагам снижается и их стоимость.

Дивиденды и налоги

Большинство предпринимателей предпочитают не связываться с дивидендами и компаниями, которые выставляют привилегированные акции на продажу. Бытует мнение, что если организация не может придумать ничего лучше, чем раздавать деньги, она неэффективна в управлении и не развивается. Лучше вложить средства в развитие бизнеса.

Не стоит забывать и о том, что дивиденды  − это тоже прибыль, соответственно, с нее необходимо оплатить в казну государства 13%, это уменьшает доходность акций. При краткосрочном размещении средств это может быть не заметно, а вот на длинных «дистанциях» (от пяти до пятнадцати лет) весьма ощутимо.

Например, получив годовую прибыль 12% от дивидендов, необходимо заплатить в бюджет налог 13%. В итоге по истечении двенадцати месяцев вы получите 10,4% дохода. Однако без получения ежегодных выплат, когда доходность основана на изменениях в котировке, клиент имеет полное право не платить налог, пока не продаст ценные бумаги.

Как купить акции Сбербанка

Акции Сбербанка приобретаются через брокеров, инвестиционные компании, являющиеся официальными участниками на рынке ценных бумах и фондовых биржах. Также приобрести ценную бумагу можно и в отделении банка, заключив предварительно договор по брокерскому обслуживанию. Договор предусматривает купить или продать ценную бумагу. Сбербанк является официальным участником с 2000 года на рынке ценных бумаг. На его долю приходится более 30% всей банковской системы, а его услугами пользуется каждый второй житель нашей страны. Стоит отметить, что корпоративный сектор также успешно сотрудничает с данным финансовым учреждением.

Стоимость ценных бумаг имеет положительную динамику роста, а спрос влияет на надежность капиталовложения и, соответственно, получение хорошего дохода. Текущая цена ценной бумаги составляет 107,66 рубля. На момент открытия торгов на фондовой бирже курс был зафиксирован на уровне 108,4 рубля, а текущее изменение к предыдущей цене составляет -1,29%. На курс ценных бумаг влияет макроэкономическая ситуация в стране и состояние банковской системы в целом. Сберегательный банк является крупнейшим банком не только в России, но и на мировой арене (13-е место в мире, 2-е место в Европе) и максимально быстро реагирует на все макроэкономические изменения.

На сегодняшний день многие банки не выдерживают нагрузки и становятся банкротами. Миллионы клиентов по всей стране ежедневно доверяют свои сбережения Сбербанку, за счет чего растет ликвидность банка и растет цена на ценные бумаги. В последнее время клиенты больше сходятся во мнении, что лучше получать не очень крупный, но стабильный доход и не переживать о сгорании или обесценивании собственных денежных средств.

Покупка ценных бумаг – дело рискованное и прибыльное. Цена на них может меняться ежедневно и напрямую зависит от экономической ситуации и спроса. Для правильного вложения и приобретения ценных бумаг советуем отследить показатели и динамику цен на фондовой бирже. С помощью различных онлайн-сервисов можно просчитать целесообразность вложения и будущий доход. Главное при выборе компании и покупке ценных бумаг – учитывайте ее рейтинг и ликвидность, не гонитесь за высокими ставками и доходами, иначе рискуете остаться ни с чем.

В каком случае допускается конвертация привилегированных акций в обыкновенные?

Закон «об акционерных обществах» допускает обмен (конвертацию) привилегированных акций в обыкновенные, но данный механизм и возможность обязательно должны быть указаны в уставе публичного акционерного общества.

Если в основном локальном документе предприятия указаны такие положения, то владелец привилегированной бумаги вправе в любое время обратиться к руководству ПАО, чтобы получить обыкновенные акции в обмен. Формула обмена также указывается в уставе, чтобы не было разногласий.

Конвертация акций

После конвертации владелец ценной бумаги будет обладать новыми правами, но потеряет возможность получать гарантированные дивиденды. Такая процедура проводится владельцем по нескольким причинам:

1. Акционеру не хватает пакета до контрольного или блокирующего, поэтому он решает конвертировать привилегированные акции в обыкновенные, чтобы получить контроль над ПАО.
2. Биржевые котировки обыкновенных бумаг конкретной компании заметно выше, на чем можно получить доход при конвертации.
3. Обязательные дивиденды для привилегированных ценных бумаг у некоторых предприятий очень малы или не выплачиваются вовсе по разным причинам.

Прогноз по цене и дивидендам

С каждым годом чистая прибыль Сбербанка идет только на увеличение, опережая конкурентов и ставя новые рекорды. Улучшается и положение акционеров, так как стоимость акций постепенно растет, а дивидендная политика становится все более привлекательной.

В 2019 году банк находится в хорошем положении и может успешно сохранять свои позиции даже в условиях ухудшения экономической обстановки. Любые положительные движения на рынке приводят к росту акций Сбербанка, поэтому при сохранении текущего положения дел их ждет скорее постепенный рост, чем падение. Ожидается и рост выплат по дивидендам, согласно новым условиям.

Многих инвесторов пугает ситуация с санкциями против России, однако в Сбербанке трезво оценивают экономическое положение и готовятся к разным неожиданностям. В целом, в данный момент российская экономика и финансовая система находятся в гораздо более устойчивом положении, чем несколько лет назад, поэтому рынок акций способен устоять даже в сложных экономических условиях.

Сбербанк – крупнейший банк России, который завоевал репутацию самого надежного, и ежегодно увеличивает свой доход. Привилегированные акции Сбербанка – это однозначно один из самых удачных вариантов для долгосрочного инвестирования. Больше всего он подходит тем, кто хочет надежно вложить деньги и стабильно получать небольшой доход. Благодаря небольшой цене, префы доступны для покупки любому человеку. Инвестор вкладывает деньги с минимальными рисками и гарантированно получает дивиденды, независимо от доходов компании.

Всё познаётся в сравнении

Права держателей как привилегированных, так и обыкновенных акций устанавливаются Федеральным законом № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 (последняя редакция от 04.11.2019). Посмотрим, что же гласит закон.

Избирать и управлять

Права владельцев обыкновенных акций по управлению компанией прописаны в законе коротко и ясно: «могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам» (статья 31, пункт 2). Более того, с увеличением количества принадлежащих акций растут и возможности владельца. Он может:

• имея более одного процента от общего количества акций – запрашивать информацию о так называемых «крупных сделках», то есть сделках на сумму более 25% от стоимости балансовых активов компании, и требовать для ознакомления протоколы заседаний совета директоров (ст. 91, п. 2);
• более 2% – вносить вопросы в повестку дня ежегодного собрания акционеров и выдвигать кандидатов в совет директоров, получая реальную возможность управления компанией (ст. 53, пп. 2 и 3);
• 10% и выше – требовать созыва внеочередного собрания акционеров (ст. 55, п. 1).

Справочная информация: пакет размером свыше 25% голосующих акций называется блокирующим, а свыше 50% – контрольным.

Обладатели же привилегированных акций очень сильно ограничены в правах по управлению бизнесом. Пункт 1 статьи 32 утверждает, что «акционеры – владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено настоящим Федеральным законом». Дальнейшее содержание этой статьи и посвящено таким исключениям. Не будем приводить полный текст, а просто выделим наиболее существенные моменты:

• владельцы привилегированных акций могут голосовать по наиболее важным для компании вопросам (реорганизация, ликвидация и так далее);
• они также приобретают право голоса, если по имеющимся привилегированным акциям не были выплачены дивиденды.

Вот мы и добрались до ещё одного важнейшего отличия обыкновенных акций от привилегированных: дивидендной политики.

Защитные инвестиции

Процесс определения размера дивидендов, выплачиваемых владельцам акций, состоит из нескольких этапов. Сначала совет директоров решает, какую часть прибыли направить на развитие бизнеса, а какую – на выплату дивидендов по каждому виду акций отдельно. Решение носит лишь рекомендательный характер, и должно быть утверждено общим собранием акционеров. В принципе, собрание может установить любой другой размер дивидендов, лишь бы он был не выше рекомендованного. Это утверждается статьёй 42 всё того же закона № 208-ФЗ.

Этот процесс одинаков для акций любого вида, как привилегированных, так и обыкновенных. Однако привилегированные акции имеют своего рода защиту: в уставе компании должен быть определён размер дивидендов по ним (ст. 32). Эту защиту владельцы таких акций получили как бы в обмен на отказ от участия в управлении компанией. Совершенно не обязательно, чтобы в уставе был указан фиксированный размер дивидендов, подойдёт и способ расчёта этого размера или просто минимум, который обязана выплатить компания держателям акций. Если же предприятие не хочет или не может осуществить такие выплаты, то, как упоминалось выше, привилегированные акции становятся голосующими. Такие случаи происходят, когда дела у той или иной компании идут совсем уж плохо.

Привлечение средств

Итак, мы рассмотрели наиболее важные отличия привилегированных акций от обыкновенных (есть и другие, но они не играют особой роли для частных инвесторов). Для наглядности сведём имеющуюся информацию в простую и удобную таблицу:

Отличия привилегированных акций от обыкновенных

таблица скроллится вправо

Теперь становится ясным, зачем компании выпускают привилегированные акции: они получают приток оборотных средств, не передавая при этом права управления в «чужие руки». Можно привести интересную аналогию: привилегированные акции – это «бессрочные облигации». То есть по ним выплачивается постоянный доход (в форме дивидендов, а не купонов), но дата их погашения не наступит никогда. Осталось разобраться, интересна ли подобная ценная бумага для инвестиций.

Стоит ли покупать акции Сбербанка сегодня

Существует только один способ составления относительно корректных прогнозов по инвестированию – изучение опыта прошлых лет. Вот и в случае с банковским сектором рекомендуется отслеживать динамику роста стоимости ценных бумаг, к тому же эти данные есть в свободном доступе.

Динамика и стоимость акций Сбербанка

Несмотря на незначительный откат, который можно наблюдать в последние дни, акции Сбербанка по сравнению с предыдущим периодом продолжают прибавлять в цене, по прежнему считаясь наиболее привлекательными для инвестирования в банковском секторе

А поскольку растет стоимость акций, увеличивается и прибыль от инвестирования в них. Убедиться в этом позволит изучение истории дивидендной доходности за последние несколько лет.

Согласно этим данным, пик доходности от покупки акций Сбербанка пришелся на 2019 год, составив целых 9,6%.

Стоит отметить, что последние тенденции к снижению обусловлены последствиями пандемии, но это не является поводом для того, чтобы отказываться от дальнейшего приобретения акций. А все потому что производство и экономика в целом потихоньку выходят из продолжительной стагнации, несмотря на очередную вспышку, да и руководство банка гарантирует удержание дивидендной доходности для своих инвесторов на прежнем уровне.

В частности, Герман Греф пообещал выплатить дивиденды в размере не ниже 56,2% (МСФО), благодаря чему инвесторы имеют возможность получить по 18,7 руб. прибыли на каждую ценную бумагу. То есть менеджмент банка готов подогнать показатели под прошлогодние, обеспечивая тем самым 100-процентную сохранность доходности. Дело осталось за малым – принять окончательное решение.

Несмотря на кризис и пандемию, нанесшие серьезный удар и по банковскому сектору, вкладчики Сбербанка не потеряют в своих доходах от инвестирования ни копейки. В этом их заверил сам Герман Греф, пообещавший дивиденды, размер которых будет сопоставим с прошлогодними показателями 

Преимущества

Стать акционером Сбербанка – действительно грамотное решение, особенно если учесть современные реалии с сопутствующими им инвестиционными рисками. И дело не только в безупречной репутации банка, часто и вполне справедливо называемого номер 1 в стране, и даже не в постоянном приросте стоимости его ценных бумаг.

Так, инвестирование в Сбербанк имеет множество преимуществ, среди которых:

1. Покупка акций, как и необходимое для этого открытие брокерского счета, может осуществляться в онлайн-режиме.
2. Можно не держать акции на открытом счету в течение года. Вместо этого достаточно просто иметь статус их держателя на момент фиксации реестра, о дате которой сообщается заранее.
3. Если приобретать ценные бумаги заблаговременно (до даты фиксации реестра), можно существенно повысить свою дивидендную прибыль за счет их ценового прироста.
4. Поступление прибыли на счет осуществляется в автоматическом режиме уже с вычтенными 13% подоходного налога.

Остальные 47 с небольшим процентов находятся в свободном обращении, условно делясь на обычные и привилегированные с кодами SBER и SBERP, соответственно.

Что выбрать инвестору

При выборе, какие акции приобретать, простые или привилегированные, не маловажным является вопрос о возможности получения дополнительного дохода в виде дивидендов

Давайте посмотрим, на какие моменты надо обращать внимание, делая свой выбор:

1. Выпускает ли общество привилегированные акции? Эту информацию можно посмотреть на сайте акционерного общества или используя дополнительные источники.
2. Указано ли в дивидендной политике общества условие, о том, что размер выплат дивидендов по привилегированным акциям должен быть не менее, чем выплаты по обычным акциям.
3. Имеются ли дополнительные условия для получения дивидендных выплат.
4. Анализ выплаты дивидендов за определенный период, например как они выплачивались за последние 10 лет, или не выплачивались.
5. Дивидендная доходность в зависимости от типа акций. Например, доходность за 2021 год:

Из таблицы видно, что дивидендная доходность по привилегированным акциям чем, по обычным. Но и здесь могут быть исключения, про это тоже не стоит забывать.

При расчете размера дохода от дивидендов надо помнить и о необходимости выплаты подоходного налога. Брокеры, кстати являются налоговыми агентами, поэтому выплату подоходного налога можно осуществить через них, без необходимости дополнительного декларирования своего дохода.

В какие акции инвестировать, в привилегированные или в обыкновенные?

Инвестировать нужно, в первую очередь, в акции компаний с потенциалом роста, ну а обыкновенные они или привилегированные это вопрос вторичный. В самом деле, какая для вас будет разница если выбранная вами компания начнёт нести убытки и её акции (и префы, и обыкновенные) начнут падать в цене?

То есть, на мой взгляд, заморачиваться здесь особо не стоит. Впрочем, для тех кто относится к формированию своего инвестиционного портфеля уж очень педантично, есть несколько моментов которые в этом случае можно учесть:

Если ваша цель так или иначе связана с влиянием на бизнес компании, то выбор конечно же очевиден — вам нужны только обыкновенные её акции (причём в количестве не менее 1%). О том какое влияние даёт тот или иной пакет акций вам даст представление вот эта шпаргалка:

• Если вы формируете дивидендный портфель и при этом не претендуете на то чтобы участвовать в бизнесе компании (ваш пакет будет составлять менее 1% её акций), то наиболее логично будет выглядеть покупка привилегированных акций;
• На российском фондовом рынке префы, как правило, недооценены по отношению к обыкновенным акциям того же эмитента. Это может быть обусловлено самыми разными факторами (спрос, ликвидность, доступность и т.п.). Это можно рассматривать как дополнительный аргумент в пользу их покупки, ведь недооцененность — понятие временное (особенно в рамках долгосрочного инвестирования);
• Нужно учитывать внешние драйверы роста, например возросший спрос на обыкновенные акции компании, связанный с приобретением дополнительного контроля над бизнесом) непременно приведёт к росту их стоимости и увеличению ценового разрыва с префами;
• Нужно учитывать нюансы описанные в уставе компании относительно её привилегированных акций. Среди них такие как: порядок начисления дивидендов (фиксированная ли это сумма или процент от чистой прибыли), кумулятивность, конвертируемость и т.п.

Итак, в общем и целом, если вашей целью не является захват контроля над бизнесом (или иное участие в его управлении) и вы не владеете информацией о том, что в ближайшее время кто-либо другой захочет это влияние получить (тем самым неволей взвинтя цены на обыкновенные акции), то, скорее всего, оптимальным для вас выбором будут привилегированные акции.

Вы можете поделиться этой статьёй на своей странице в соцсетях:

Акции , Словарь трейдера

olegas ›

Торгую га финансовых рынках с 2008 года. Сначала это был FOREX, затем фондовая биржа. Сначала занимался преимущественно трейдингом (краткосрочными спекуляциями на валютных рынках), но сейчас все больше склоняюсь к долгосрочным инвестициям на фондовом рынке. Хотя иногда, дабы не терять форму и держать себя в тонусе, балуюсь спекуляциями на срочном рынке (фьючерсы, опционы). Пишу статьи на сайт ради удовольствия.

Обыкновенные и привилегированные акции

Обыкновенные акции дают право голоса всегда, поэтому их называют голосующими. В зависимости от величины пакета, которым располагает акционер, реализуется это право по принципу «количество переходит в качество». Об этом чуть позже. Кроме того, обыкновенные акции дают (но не гарантируют) акционеру право на получение дивидендов. Право голоса реализуется путём участия в общем собрании акционеров компании. Наконец, в случае ликвидации акционерного общества, владельцы обыкновенных акций имеют право на получение части его имущества, оставшееся после расчётов с налоговыми органами и контрагентами. Дивиденды могут не выплачиваться в том случае, если соответствующее решение принято на общем собрании акционеров. Владельцы обыкновенных акций имеют приоритетное право на выкуп новой эмиссии до её размещения на рынке.

Привилегированные акции в общем случае являются не голосующими. Но если общее собрание акционеров приняло решение не выплачивать дивиденды по привилегированным акциям, они автоматически становятся голосующими, начиная со следующего общего собрания. Как только выплата дивидендов по привилегированным акциям возобновляется, они снова становятся не голосующими, начиная со следующего собрания.

Таким образом, после всех расчётов акционерного общества, связанных с налоговыми органами и контрагентами, производится начисление дивидендов по привилегированным акциям и только затем по обыкновенным акциям. По этой причине нередки ситуации, когда дивиденды по обыкновенным акциям не начисляются. Причины могут быть различными: финансовые проблемы, необходимость аккумулирования средств для развития компании или для поглощения другой и т. д.

Резюмируя вышеизложенное, можно отобразить различия между обыкновенными и привилегированными акциями в виде таблицы:

В свою очередь, привилегированные акции подразделяются на:

• кумулятивные — невыплаченные дивиденды накапливаются для последующей выплаты;
• некумулятивные – невыплаченные дивиденды в дальнейшем не компенсируются;
• конвертируемые – могут быть обменены на обыкновенные акции в определённой пропорции;
• неконвертируемые – не обмениваются на обыкновенные;
• с долей участия – дают право на дополнительные дивиденды в случае, если дивиденды по обыкновенным акциям выше.

С точки зрения инвестора, сложно сказать, какие акции предпочтительнее: обыкновенные или привилегированные. Дивиденды привилегированных акций зафиксированы по сумме либо вычисляются из величины прибыли компании по определённой формуле. Некоторое время назад в российском законе об акционерных обществах была норма, по которой дивиденды «префов» не могли быть ниже, чем у «обычки». В нынешней редакции такой нормы нет, но она может присутствовать в уставе акционерного общества. Кроме того, с целью привлечения долгосрочных инвесторов некоторые крупные компании стараются поддерживать дивиденды «префов» на более высоком уровне. По логике, и их рыночная цена должна быть выше, как, например, на американском фондовом рынке.

Фактически же в России обыкновенные акции в абсолютном большинстве случаев дороже «префов». Например, на графиках выше показаны рыночные стоимости обыкновенных (ао) и привилегированных (ап) акций Сбербанка. Зелёная линия — отношение стоимости ап к ао. Разобраться в причинах этого парадокса пытаются многие экономисты, но единого мнения нет. Одна из причин, вероятно, в том, что интересы владельцев «префов» относительно слабо защищены в силу их небольшой доли в общем объёме акций. Здесь уместно рассмотреть права акционеров в зависимости от размера пакета голосующих акций, которым они располагают.

Разновидности

Отличия между привилегированными акциями – в наборе прав, которыми могут пользоваться их держатели. В основном АП бывают:

• Кумулятивные. Если собрание акционеров решило не выплачивать дивиденды, держатели префов не могут рассчитывать на выплаты в отчетном периоде. Однако как только финансовая ситуация в компании улучшится, они смогут получить накопленные дивиденды.
• Конвертируемые – это привилегированные акции с возможностью обмена. Определенный период времени их можно менять на АО или другие разновидности префов. Параметры обмена задаются в момент выпуска ценных бумаг.

Существуют и другие разновидности АП. К примеру, держатели некумулятивных акций не могут рассчитывать на получение дивидендов за несколько лет сразу. Есть еще ценные бумаги с долей участия, по которым, кроме стандартных дивидендов, полагаются дополнительные.

В заключение

Привилегированные акции позволяют получать стабильный ежегодный доход. Отсутствие права голоса в управлении компании, при покупке Префов — это не значительная для нас с вами потеря. При выборе в первую очередь нужно руководствоваться именно величиной дивидендных выплат

И не мало важно — их стабильностью. Нужно проанализировать статистику за последние несколько лет

В идеале она должна быть ровная, без существенных скачков вниз по дивидендам и с каждым годом немного нарастать. Это будет говорить о развитии бизнеса и  хороших шансах на продолжение высоких выплат в будущем.

Правильно выбранные обыкновенные акции способны дать инвестору хорошую прибыль в виде роста курсовой стоимости в будущем

Отсутствие дивидендов — это не так важно. Весь поток наличности будет работать внутри компании и при грамотном использовании способен дать толчок к дальнейшем развитию и как следствие — повышении капитализации компании на фондовом рынке